CASH!?

Ik probeer altijd zo transparant mogelijk te zijn over mijn eigen portefeuille, maar ik besef dat het ook voor verwarring kan zorgen. 

Ik schreef vorige week dat ik 25% in fysiek edelmetaal zit, 25% in mijnaandelen en 50% cash. 

Die cash is geen bewuste keuze maar een gevolg van de verkoop van een groot private-equity belang. 

Het is uiteraard niet de bedoeling dat ik zoveel cash blijf aanhouden. Cash op de bank is om diverse redenen te mijden. 

Ik zal de komende maanden deze cash dus aan het werk zetten en ik ben daar deze morgen reeds mee begonnen met extra aankopen in zilver en platina. 

Zilver en platina zijn wat mij betreft no-brainers op dit moment. 
Beide edelmetalen noteren spotgoedkoop ten opzichte van goud.

Voor een ounce goud krijg je 86 ounces zilver en dat kwam in het verleden niet vaak voor en telkens bleek het een uitstekend moment om aan te kopen.

Koop hier je zilver

Platina is de voorbije weken al mooi gestegen maar de prijs blijft $400 lager noteren dan een ounce goud. Dit kwam in de geschiedenis zelfs nooit voor. 

Platina noteert doorgaans veel duurder dan goud (soms tot 2x duurder).

Het plan is hier om platina te kopen aan de huidige onderwaardering en om te ruilen naar goud wanneer de verhouding weer richting 2 evolueert. Dat levert mij drie keer zoveel ounces goud op straks. 

Ik bekijk het als een goedkoper alternatief voor goud. 

Koop hier je platina

 

Iedereen wint

Het waren gisteren gemeente- en provincieraadsverkiezingen in België en tijdens het voorzittersdebat aan het einde van de avond, leerden we dat iedere partij de verkiezingen heeft gewonnen.

Af en toe moet het toch heerlijk zijn om te leven in een facts-free wereld.

Het is een luxe die wij als beleggers niet hebben.

Als onze theorie over de wereld niet klopt, merken we dat meteen aan onze bankrekening.

Als belegger geeft de markt je vrijwel meteen feedback.

Confronterend, maar ook ergens wel leuk.

Over feedback gesproken: tijdens mijn laatste update gaf ik al aan dat goud hoger wil en onderliggend heel wat sterkte vertoonde.

Die theorie werd inmiddels ook bevestigd door de daaropvolgende rally.

De goudmijnen trokken hierbij de kop, en zo hoort het ook tijdens een gezonde goudrally.

Ik vermoed dat we nu de definitieve bodems achter ons hebben liggen en dat we stilaan weer omhoog kunnen kijken.

Het potentieel is enorm, zeker voor beleggers die wat verder kijken dan goud alleen.

Zowel zilver als platina kunnen beleggers verrassen.

Beide edelmetalen staan op niveaus die je hooguit één keer per decennia tegenkomt.

Het enige wat op korte termijn roet in het eten kan gooien, is een liquiditeitscrisis.

De FED blijft liquiditeiten uit het systeem zuigen en dat zorgt links en rechts voor slachtoffers.

De groeilanden kreunen al een tijdje onder dit beleid en ook in de VS merken we stilaan de weerslag in de hoedanigheid van een hogere rente.

Donald Trump heeft het zowat gehad met het beleid van de FED en begint druk om zich heen te twitteren dat de centrale bank zijn economie de vernieling in rijdt.

De FED zit voor een stuk gevangen tussen twee ijzers.

Ofwel gaan ze op deze manier verder en dan crasht vroeg of laat de boel, ofwel nemen ze gas terug en beseft iedereen dat er van een exit-strategie geen sprake meer is.

Hoe je het ook draait of keert, de tijd van lage volatiliteit lijkt achter ons te liggen. Verwacht je maar aan een stuk meer turbulentie.

Ik voel me in deze omgeving comfortabel met mijn positie in de edelmetalen, al kies ik ervoor om privé ook wat meer cash aan te houden.

Diverse markten zijn aan het keren en ik wil even afwachten welke richting het opgaat.

Eindspel

 

Goudmijnen waren de voorbije 80 jaar NOOIT GOEDKOPER dan nu!

Mijn portefeuille noteert 18% in de min voor het huidige beursjaar.

In 2016 ging ik er 155,6% op vooruit, en vorig jaar 25,7% (al kreeg ik toen behoorlijk wat hulp van de crypto’s).

Mijn portefeuille zit momenteel tot aan de nok gevuld met mijnaandelen.

Goud, zilver en uranium.

Ondanks het belabberde jaar dat ik ervaar, ben ik eigenlijk behoorlijk enthousiast voor mijn portefeuille.

Als rasechte contrarian zijn de huidige koersen “a dream come true”.

Vergeleken met de goudprijs waren mijnaandelen nooit goedkoper dan vandaag.

Onderstaande grafiek toont dat mooi aan.

BGMI

Laat me dat even herhalen zodat het goed doordringt: goudmijnen waren de afgelopen 80 jaar nooit goedkoper dan vandaag.

NOOIT GOEDKOPER!

Dit zijn de momenten waar je als belegger voor leeft. Dit zijn de opportuniteiten die bepalen of je op vervroegd pensioen kan.

En wees maar zeker dat ik dit moment niet aan me voorbij zal laten gaan!

“Daar is Maarten weer met zijn unieke kans in de goudmijnen”, hoor ik je denken.

Wel, sta me toe om even een stukje te citeren uit de nieuwsbrief die ik je begin 2016 stuurde:

“Mijnaandelen zijn belachelijk goedkoop, zitten waarschijnlijk in een nieuwe bull-market en de komende correctie geeft je een low risk entry voor de komende 3-5 jaar.

Ik kan je niet vertellen hoe groots dit moment is. Hoe bepalend dit zal zijn voor mijn (en jouw) rendement in de komende jaren.

Dit is die éne beslissing die het verschil kan maken.

Grijp je deze kans of laat je ze liggen?”

Ik heb die kans gegrepen en dat jaar mijn portefeuille 155,6% zien stijgen.

Heb jij die gigantische rally indertijd aan je voorbij laten gaan?

Geen probleem, hier komt je tweede kans 🙂

Je kan hier via Live Video Updates meekijken hoe ik 200.000 euro van mijn eigen centen investeer op de beurs.

 

Vanguard luidt de bodembel

Ik zocht naar een goede manier om aan te tonen hoe negatief het sentiment voor de edelmetalen momenteel is, maar het is moeilijk om er één datapuntje uit te pikken.

Ik zou kunnen beginnen met dit artikel van Bloomberg:

Bloomberg on gold

Hedge funds hebben momenteel de grootste shortpositie in goud sinds 2006.

Ook de nieuwsbrief van Steve Sjuggerud die gisteren in mijn mailbox viel, maakt het één en ander duidelijk:

Sjuggerud

Ik quote: My friend Jason Goepfert of SentimenTrader.com – who does the best work of anyone I know on analyzing investor sentiment – recently wrote that sentiment among precious metals today is “among the worst since 1990.”

He also pointed out that “money managers are the 2nd-most negative on gold since 2006. The only time they were (slightly) less positive [was] a few weeks in late 2015/early 2016, right before the metal jumped 30% over the next six months.”

Maar het meest tekenend vind ik de beslissing van Vanguard om het Precious Metals and Mining Fund om te dopen in Vanguard Global Capital Cyclus Fund.

Het gaat hier trouwens over meer dan een simpele naamswijziging. Ook de portefeuille wordt omgegooid waardoor het fonds een bredere invulling krijgt.

In de praktijk komt het erop neer dat je op de bodem van de markt goudmijnen dumpt.

We hebben dat al eens gezien de voorbije maanden bij Global X Uranium (URA). 

Daar werd de positie in uraniummijnen afgebouwd ten voordele van bedrijven die zijdelings iets te maken hadden met de nucleaire sector.

Bij URA bleek het een contra-indicator van jewelste. De timing om het roer om te gooien, kan wel eens de geschiedenis ingaan als de bodembel voor uranium.

Net zoals Vanguard diezelfde bel nu luidt voor de edelmetalen.

Wat koop je nu best?

Naar het sentiment moet je niet zien, dat is overal even negatief.

Ik zou eerder kijken naar waar voor je geld.

En je krijgt vandaag het meeste bang voor je buck met zilver en platina.

Fysiek.

Beide edelmetalen waren zelden goedkoper dan vandaag.

Het neerwaarts potentieel lijkt me eerder miniem en wie nu koopt, heeft de komende jaren wel iets te verwachten qua prijsevolutie.

Een buitenkansje.

Al weet ik uit ervaring dat de meeste beleggers dit soort opportuniteiten gewoonlijk missen.

De meeste beleggers staan dan wel te roepen dat ze contrarian zijn, maar als het ééns zover is om tegen de massa in te gaan, staren ze besluiteloos naar hun scherm.

“Ik wacht wel tot er meer zekerheid is”, hoor je ze dan argumenteren. Alsof beleggen je ooit die zekerheid biedt.

Ze zullen het spel nooit leren. Ik probeer het beleggers al 20 jaar duidelijk te maken, maar de grote hoop is gedoemd om dezelfde fouten te blijven herhalen.

Koop hier je zilver

Koop hier je platina

 

Wanhoop in goud en zilver weer compleet

Het draait allemaal om emoties op de beurs.

Onze eigen emoties én die van anderen.

Ik heb het daar al zo vaak over gehad en een tijdje geleden zelfs ééns in detail mijn eigen ontwikkeling als belegger neergepend.

Ik heb dat artikel “hoe ik de man met de stalen zenuwen werd” genoemd omdat het zo mooi laat zien hoe ik evolueerde als belegger.

Op de beurs is het wat mij betreft simpel: ofwel ben je een speelbal van je eigen emoties ofwel profiteer je van de emoties van anderen.

Bij welke groep wil jij behoren?

Emoties. Van diepe dalen naar hoge toppen.

Het spel op het scherpst van de snee.

En de extremen zijn nergens groter dan in de edelmetaalsector.

Eind 2015 was de wanhoop compleet. Beleggers gooiden er het bijltje bij neer en mijn mailbox puilde uit met radeloze berichten.

Beleggers zoeken op zo’n moment een houvast en willen graag van mij horen hoe ik erop dat moment tegenaan kijk.

Alsof ik mijn mening opééns moet bijstellen omdat de koersen een stuk goedkoper geworden zijn?

Misschien toch nog ééns een goed moment om mijn artikelte herlezen.

Niet alleen is de uitéénzetting het ideale recept tegen wanhoop, maar het maakt je ook duidelijk dat ik enthousiaster word … naarmate de koersen dalen!

In ieder geval, het sentiment onder beleggers zit op een dieptepunt. Veel negatiever kunnen ze niet meer worden.

Je mag dat zeker vergelijken met eind 2015, vlak voordat de koersen twee tot drie keer over de kop gingen.

2016 was mijn beste jaar ooit op de beurs. Mijn portefeuille ging er 155,6% op vooruit.

Waarom deed ik het zo goed dat jaar?

Omdat ik het jaar voordien mijn karretje vol had gestoken met goedkope mijnaandelen!

Dat karretje is momenteel ook weer redelijk gevuld. Al mijn beschikbare cash werd aangesproken en ik zoek nog een creatieve manier om zelfs verder te gaan dan dat!

Eind 2015 verkocht ik zo mijn huurhuis in de VS om de opbrengst te herbeleggen in mijnaandelen.

huis te koop

Deze keer hou ik het wellicht wat éénvoudiger met de aanschaf van langlopende call opties. De volatiliteit binnen de sector is historisch laag waardoor deze calls enorm goedkoop geworden zijn.

Eindspel

 

De grootste positie in mijn portefeuille

De zilverprijs is compleet ingedommeld. Er zat de voorbije maanden amper beweging in, en dat is toch redelijk ongewoon. Zilver is normaal vrij volatiel van aard.

Laat je er als belegger niet door in slaap wiegen. Vaak zijn dit soort slaapverwekkende koerspatronen de voorbode van een explosieve beweging.

De vraag of die beweging naar boven of onder zal zijn, lijkt inmiddels ook beantwoord:

zilver grafiek

Maar wat als je de zilverprijzen eens gaat verrekenen met de échte inflatiecijfers?

Ik schrijf “echt” omdat er in het verleden wel eens gerommeld werd met de manier waarop de inflatie berekend werd.

Het is moeilijk vergelijken als je steeds een andere formule hanteert.

John Williams herberekent de inflatie met een constante berekeningswijze en komt zo tot heel andere cijfers.

Als je de huidige zilverprijs afzet ten opzichte van deze cijfers, dan zie je pas echt hoe absurd goedkoop deze grondstof is!

Teruggerekend naar de huidige prijzen, betaalden beleggers begin jaren ’80 $770 voor een ounce zilver.

“Inflation adjusted”, heet dat.

inflation adjusted zilver

Diezelfde ounce raap je nu op voor $17

Of die $770 nu helemaal correct is, doet er zelfs niet toe.

Ik wil nog best geloven dat John Williams er een beetje langs zit en dat die $770 eigenlijk maar $300 of $400 moet zijn.

So what? $17 is een weggevertje. Hoe je het ook bekijkt.

Bovendien beginnen beleggers terug wat interesse te tonen. De locomotief trekt zich de voorbije dagen op gang.

Ik weet het. Het is niet de eerste keer dat ik dat zeg in verband met zilver. Ik heb al zo vaak gedacht dat we vertrokken waren om dan even later weer in de file te staan.

Het is een frustrerend proces geweest.

Maar het gaf me ook de kans om mijn zilverposities stelselmatig op te drijven. Ik ben consequent blijven bijkopen waardoor zilver nu de grootste positie in mijn portefeuille is.

Zilver is goedkoop. Spotgoedkoop zelfs, zou ik zeggen.

Moet ik het mij dan aantrekken dat het een tijdje dood geld is geweest? Zolang de prijs straks doet wat ik verwacht, zal het sowieso een heel goede belegging zijn.

Trouwens, in dollars gemeten lijkt er misschien amper beweging in te zetten maar dan ga je voorbij aan het feit dat de dollar enorm sterk is.

Als je kijkt naar de prijs in euro’s -en dat is toch de prijs die er voor ons toe doet- dan zie je een acceleratie.

zilver in euro's

De trein is hier reeds goed aan het bollen en wint behoorlijk aan snelheid.

Dat is natuurlijk ook te zien aan de prijs van een monsterboxdie ondertussen weer boven de 8.600 euro noteert. (niet zo lang geleden nog beschikbaar aan 7.500 euro).

Persoonlijk heb ik inmiddels meer dan voldoende zilver, maar als je er nog niet in zit of nog een laatste keer goedkoop wil bijtanken, dan is nu de moment.

Ik geef nog steeds de voorkeur aan munten (vanwege de margeregeling). Philharmonikers zijn de populairste munten binnen Europa en bieden beleggers de beste prijzen.

Koop hier je monsterbox

 

Kocht JP Morgan 675 miljoen ounces zilver?

Heeft JP Morgan de voorbije jaren op zijn minst 675 miljoen ounces aan zilver naar de eigen kluizen gesleept?

Ted Butler meent van wel.

Butler volgt de zilvermarkt al enkele decennia op de voet en hij komt met een sterke case waaruit moet blijken dat JP Morgan 45% van de bovengrondse zilvermarkt controleert.

Een opmerkelijke zet.

Butler verwijst naar de acties van de broertjes Hunt die in de jaren ’70 een positie van 100 miljoen ounces opbouwden in zilver. Dat was genoeg om de prijs van $2 naar $50 te brengen.

In de jaren ’90 accumuleerde Berkshire Hathaway (Buffett) 129 miljoen ounces fysiek zilver en de prijs verdubbelde toen de markt er lucht van kreeg.

Wel, JP Morgan kocht volgens Ted Butler een voorraad die vijf keer zo groot is en de zilverprijs geeft geen krimp!

Hoe speelden ze dit klaar?

Eerst en vooral houdt JP Morgan 133 miljoen ounces aan via Comex.

Verder kocht de bank 150 miljoen zilveren munten in de vorm van Silver Eagles en Silver Maple Leafs. Deze munten werden gesmolten naar baren van 1.000 ounces.

En er worden ook nog 250 tot 300 miljoen ounces zilver gekocht via SLV, de zilver ETF.

Grote partijen kunnen namelijk deelbewijzen omzetten naar fysiek zilver en JP Morgan heeft hier dankbaar gebruik van gemaakt om een gigantische hoeveelheid zilver te accumuleren.

Als je het verhaal van Butler graag eens naleest, kan je hier terecht.

Butler kan een deel van het verhaal makkelijk aantonen, de rest is een “educated guess”.

Maar of het nu gaat om 200 miljoen … 400 miljoen … of 675 miljoen ounces, zeker is dat JP Morgan de grootste zilvervoorraad van de voorbije 50 jaar heeft verzameld.

Dat is bijzonder opmerkelijk. JP Morgan stond namelijk al eens voor de rechter in verband met manipulaties van de zilvermarkt.

De bullion bank is altijd één van de meest actieve partijen geweest in de zilvermarkt en ik vermoed dat ze voldoende factoren zien om een gigantische rally te verwachten.

Ik volg persoonlijk het voorbeeld van JP Morgan en accumuleer ook al enkele jaren posities in fysiek zilver.

Ik heb bijvoorbeeld recent nog de opbrengst van mijn crypto’s geconverteerd naar ounces zilver.

Eindspel

 

Cryptogeld richting goud en zilver straks

Al die beleggers die in cryptomunten investeren, doen dat met het argument dat dit het nieuwe geld is.

Ze leren daarbij iets over de werking van ons financieel systeem.

Het grootste voordeel van bitcoin is dat het schaars is. Er komen er maximum 21 miljoen in omloop.

Tuurlijk, je kan een fork doen en een nieuwe coin in circulatie brengen, maar dat verandert niets aan de oorspronkelijke hoeveelheid bitcoins.

Die schaarsheid, daar is het om te doen.

“Wie wil er nu zijn geld in een munt (zoals de euro) steken waar je er zoveel van drukken als je wil?”, hoor ik de coiners zeggen tegen de kameraden die ze willen overtuigen.

Ze geloven niet meer zo in fiatgeld.

Dat laatste is een heel belangrijke vaststelling. Het kan ons namelijk iets leren over het gedrag dat we straks kunnen zien als de bubbel leegloopt.

Er zit momenteel voor meer dan $700 miljard aan “waarde” geparkeerd in cryptocurrencies.

Waar gaat dat geld naartoe als iedereen aan het verkopen slaat? Terug naar dat waardeloze fiatgeld?

Of zouden ze de voorkeur geven aan andere valuta’s die én schaars én waardevast blijken te zijn?

Ik verwijs dan uiteraard naar goud en zilver.

De eerste indicaties die ik heb, is dat het cryptogeld inderdaad voor een groot deel richting goud en zilver kan.

(dat werd mij zowel door goudhandelaars als bitcoin payment processors bevestigd)

Gezien de lage waardering, blijft zilver voor mij de voorkeur hebben.

Eindspel

 

Een goed teken

Toen ik eind augustus schreef over de  uitbraak van goud waren de meeste beleggers ronduit sceptisch.

Niemand leek de uitbraak serieus te nemen.

Een goed teken.

Koersen hebben nogal de neiging om precies dat te doen wat niemand verwacht.

We zijn inmiddels twee weken verder en de edelmetalen gaan als een trein.

De uitbraak was de laatste bevestiging die nodig was om definitief te besluiten dat de berenmarkt achter ons ligt.

We zitten momenteel in de eerste innings van een langdurige bull-market in de edelmetalen.

Een bull-market die op zijn minst 3-5 jaar mee zal gaan en ons zal leiden naar nieuwe highs.

Dit betekent op zijn minst $1900 per ounce voor goud, $50 per ounce voor zilver en meer dan $65 voor GDX!

Deze prijzen zijn aan de conservatieve kant.

Een bull-market laat gewoonlijk de oude highs ver achter zich.

Potentieel zat in ieder geval en wie nog aan het wachten was met kopen, mag zich stilaan beginnen te haasten.

Iedere correctie is een koopkans tijdens deze bull-market.

Persoonlijk ben ik aan deze prijzen koper van zilverplatinarhodium en de goudmijnaandelen.

 

No pain, no gain

Eindeloos geduld en stalen zenuwen.

Het zijn twee noodzakelijke kwaliteiten voor beleggers in mijnaandelen.

Je moet het in deze sector hebben van de schommelingen.

Laag kopen en hoog verkopen.

“Buy and hold” volstaat niet.

De voorbije 6,5 jaar hebben we 6 jaar koersdalingen gekend en een half jaar stijgende koersen.

Je zou als belegger voor minder afhaken, is het niet?

GDX

2017 was één en al frustratie.

Na de run van half december tot midden februari nestelden de koersen zich in een langdurige correctie.

Iedere rally stootte op weerstand.

De rally’s duurden ook steeds minder lang.

Bovenstaande grafiek stelt de zaken nog wat mooier voor dan ze zijn.

GDX zijn namelijk de grotere producenten.

Er zijn heel wat kleinere mijnaandelen die dit jaar de helft van hun (beurs)waarde verloren.

Frustrerend? Reken maar.

Een reden om mijn portefeuille te herbekijken? No way!

Onderstaande tweet van Marc De Mesel vat het eigenlijk perfect samen:

Marc De Mesel

Als je een belegger bent, weet je dat periodes zoals deze er gewoon bij horen.

Mijn portefeuille steeg 155% in 2016, maar de basis voor die stijging heb ik gelegd in de jaren voordien door stelselmatig mijnaandelen te accumuleren aan steeds lagere koersen.

Dat klinkt misschien goed als je het zo leest, maar wie koopt aan steeds lagere koersen, ziet ondertussen de verliezen alleen maar oplopen.

Niets komt vanzelf in het leven. Succesvol beleggen is geen uitzondering.

Ik ben bereid om tijdelijke verliezen te tolereren omdat ik weet dat het leidt tot grotere winsten ééns de lucht weer opklaart.

Eindspel