Iedereen wint

Het waren gisteren gemeente- en provincieraadsverkiezingen in België en tijdens het voorzittersdebat aan het einde van de avond, leerden we dat iedere partij de verkiezingen heeft gewonnen.

Af en toe moet het toch heerlijk zijn om te leven in een facts-free wereld.

Het is een luxe die wij als beleggers niet hebben.

Als onze theorie over de wereld niet klopt, merken we dat meteen aan onze bankrekening.

Als belegger geeft de markt je vrijwel meteen feedback.

Confronterend, maar ook ergens wel leuk.

Over feedback gesproken: tijdens mijn laatste update gaf ik al aan dat goud hoger wil en onderliggend heel wat sterkte vertoonde.

Die theorie werd inmiddels ook bevestigd door de daaropvolgende rally.

De goudmijnen trokken hierbij de kop, en zo hoort het ook tijdens een gezonde goudrally.

Ik vermoed dat we nu de definitieve bodems achter ons hebben liggen en dat we stilaan weer omhoog kunnen kijken.

Het potentieel is enorm, zeker voor beleggers die wat verder kijken dan goud alleen.

Zowel zilver als platina kunnen beleggers verrassen.

Beide edelmetalen staan op niveaus die je hooguit één keer per decennia tegenkomt.

Het enige wat op korte termijn roet in het eten kan gooien, is een liquiditeitscrisis.

De FED blijft liquiditeiten uit het systeem zuigen en dat zorgt links en rechts voor slachtoffers.

De groeilanden kreunen al een tijdje onder dit beleid en ook in de VS merken we stilaan de weerslag in de hoedanigheid van een hogere rente.

Donald Trump heeft het zowat gehad met het beleid van de FED en begint druk om zich heen te twitteren dat de centrale bank zijn economie de vernieling in rijdt.

De FED zit voor een stuk gevangen tussen twee ijzers.

Ofwel gaan ze op deze manier verder en dan crasht vroeg of laat de boel, ofwel nemen ze gas terug en beseft iedereen dat er van een exit-strategie geen sprake meer is.

Hoe je het ook draait of keert, de tijd van lage volatiliteit lijkt achter ons te liggen. Verwacht je maar aan een stuk meer turbulentie.

Ik voel me in deze omgeving comfortabel met mijn positie in de edelmetalen, al kies ik ervoor om privé ook wat meer cash aan te houden.

Diverse markten zijn aan het keren en ik wil even afwachten welke richting het opgaat.

Eindspel
 

Goud wil hoger

Het is deze week “Golden Week” in China, een periode van 7 dagen waarin de Chinezen feest vieren.

De goudmarkt moet het dan zonder de Chinese kopers stellen en dat is meteen voelbaar in de handelsvolumes.Gewoonlijk is het ook een mooi moment om de goudmarkt wat lager te duwen.

Zowel in 2013 … 2014 … 2015 … 2016 … als 2017 werd de goudprijs kopje onder geduwd.

Golden Week

Maar deze keer dus niet. De goudprijs ging zelfs een procent of twee hoger de voorbije dagen.

Dat gebeurde zelfs terwijl de dollar sterker werd.

Om het samen te vatten: de goudprijs toonde de voorbije dagen heel wat “power” en lijkt aan te geven nog hoger te willen.

Dat is bemoedigend en een sterk signaal dat de bodem wellicht achter ons ligt.

Mooi moment om te kijken naar zilver. Zilver is goud met een turbo en noteert momenteel aan weggeefprijzen.

Samen met platina mijn eerste keuze voor beleggers die verse centen te investeren hebben.

Koop hier je zilver

Koop hier je platina

 

Goudmijnen waren de voorbije 80 jaar NOOIT GOEDKOPER dan nu!

Mijn portefeuille noteert 18% in de min voor het huidige beursjaar.

In 2016 ging ik er 155,6% op vooruit, en vorig jaar 25,7% (al kreeg ik toen behoorlijk wat hulp van de crypto’s).

Mijn portefeuille zit momenteel tot aan de nok gevuld met mijnaandelen.

Goud, zilver en uranium.

Ondanks het belabberde jaar dat ik ervaar, ben ik eigenlijk behoorlijk enthousiast voor mijn portefeuille.

Als rasechte contrarian zijn de huidige koersen “a dream come true”.

Vergeleken met de goudprijs waren mijnaandelen nooit goedkoper dan vandaag.

Onderstaande grafiek toont dat mooi aan.

BGMI

Laat me dat even herhalen zodat het goed doordringt: goudmijnen waren de afgelopen 80 jaar nooit goedkoper dan vandaag.

NOOIT GOEDKOPER!

Dit zijn de momenten waar je als belegger voor leeft. Dit zijn de opportuniteiten die bepalen of je op vervroegd pensioen kan.

En wees maar zeker dat ik dit moment niet aan me voorbij zal laten gaan!

“Daar is Maarten weer met zijn unieke kans in de goudmijnen”, hoor ik je denken.

Wel, sta me toe om even een stukje te citeren uit de nieuwsbrief die ik je begin 2016 stuurde:

“Mijnaandelen zijn belachelijk goedkoop, zitten waarschijnlijk in een nieuwe bull-market en de komende correctie geeft je een low risk entry voor de komende 3-5 jaar.

Ik kan je niet vertellen hoe groots dit moment is. Hoe bepalend dit zal zijn voor mijn (en jouw) rendement in de komende jaren.

Dit is die éne beslissing die het verschil kan maken.

Grijp je deze kans of laat je ze liggen?”

Ik heb die kans gegrepen en dat jaar mijn portefeuille 155,6% zien stijgen.

Heb jij die gigantische rally indertijd aan je voorbij laten gaan?

Geen probleem, hier komt je tweede kans 🙂

Je kan hier via Live Video Updates meekijken hoe ik 200.000 euro van mijn eigen centen investeer op de beurs.

 

Vanguard luidt de bodembel

Ik zocht naar een goede manier om aan te tonen hoe negatief het sentiment voor de edelmetalen momenteel is, maar het is moeilijk om er één datapuntje uit te pikken.

Ik zou kunnen beginnen met dit artikel van Bloomberg:

Bloomberg on gold

Hedge funds hebben momenteel de grootste shortpositie in goud sinds 2006.

Ook de nieuwsbrief van Steve Sjuggerud die gisteren in mijn mailbox viel, maakt het één en ander duidelijk:

Sjuggerud

Ik quote: My friend Jason Goepfert of SentimenTrader.com – who does the best work of anyone I know on analyzing investor sentiment – recently wrote that sentiment among precious metals today is “among the worst since 1990.”

He also pointed out that “money managers are the 2nd-most negative on gold since 2006. The only time they were (slightly) less positive [was] a few weeks in late 2015/early 2016, right before the metal jumped 30% over the next six months.”

Maar het meest tekenend vind ik de beslissing van Vanguard om het Precious Metals and Mining Fund om te dopen in Vanguard Global Capital Cyclus Fund.

Het gaat hier trouwens over meer dan een simpele naamswijziging. Ook de portefeuille wordt omgegooid waardoor het fonds een bredere invulling krijgt.

In de praktijk komt het erop neer dat je op de bodem van de markt goudmijnen dumpt.

We hebben dat al eens gezien de voorbije maanden bij Global X Uranium (URA). 

Daar werd de positie in uraniummijnen afgebouwd ten voordele van bedrijven die zijdelings iets te maken hadden met de nucleaire sector.

Bij URA bleek het een contra-indicator van jewelste. De timing om het roer om te gooien, kan wel eens de geschiedenis ingaan als de bodembel voor uranium.

Net zoals Vanguard diezelfde bel nu luidt voor de edelmetalen.

Wat koop je nu best?

Naar het sentiment moet je niet zien, dat is overal even negatief.

Ik zou eerder kijken naar waar voor je geld.

En je krijgt vandaag het meeste bang voor je buck met zilver en platina.

Fysiek.

Beide edelmetalen waren zelden goedkoper dan vandaag.

Het neerwaarts potentieel lijkt me eerder miniem en wie nu koopt, heeft de komende jaren wel iets te verwachten qua prijsevolutie.

Een buitenkansje.

Al weet ik uit ervaring dat de meeste beleggers dit soort opportuniteiten gewoonlijk missen.

De meeste beleggers staan dan wel te roepen dat ze contrarian zijn, maar als het ééns zover is om tegen de massa in te gaan, staren ze besluiteloos naar hun scherm.

“Ik wacht wel tot er meer zekerheid is”, hoor je ze dan argumenteren. Alsof beleggen je ooit die zekerheid biedt.

Ze zullen het spel nooit leren. Ik probeer het beleggers al 20 jaar duidelijk te maken, maar de grote hoop is gedoemd om dezelfde fouten te blijven herhalen.

Koop hier je zilver

Koop hier je platina

 

Wanhoop in goud en zilver weer compleet

Het draait allemaal om emoties op de beurs.

Onze eigen emoties én die van anderen.

Ik heb het daar al zo vaak over gehad en een tijdje geleden zelfs ééns in detail mijn eigen ontwikkeling als belegger neergepend.

Ik heb dat artikel “hoe ik de man met de stalen zenuwen werd” genoemd omdat het zo mooi laat zien hoe ik evolueerde als belegger.

Op de beurs is het wat mij betreft simpel: ofwel ben je een speelbal van je eigen emoties ofwel profiteer je van de emoties van anderen.

Bij welke groep wil jij behoren?

Emoties. Van diepe dalen naar hoge toppen.

Het spel op het scherpst van de snee.

En de extremen zijn nergens groter dan in de edelmetaalsector.

Eind 2015 was de wanhoop compleet. Beleggers gooiden er het bijltje bij neer en mijn mailbox puilde uit met radeloze berichten.

Beleggers zoeken op zo’n moment een houvast en willen graag van mij horen hoe ik erop dat moment tegenaan kijk.

Alsof ik mijn mening opééns moet bijstellen omdat de koersen een stuk goedkoper geworden zijn?

Misschien toch nog ééns een goed moment om mijn artikelte herlezen.

Niet alleen is de uitéénzetting het ideale recept tegen wanhoop, maar het maakt je ook duidelijk dat ik enthousiaster word … naarmate de koersen dalen!

In ieder geval, het sentiment onder beleggers zit op een dieptepunt. Veel negatiever kunnen ze niet meer worden.

Je mag dat zeker vergelijken met eind 2015, vlak voordat de koersen twee tot drie keer over de kop gingen.

2016 was mijn beste jaar ooit op de beurs. Mijn portefeuille ging er 155,6% op vooruit.

Waarom deed ik het zo goed dat jaar?

Omdat ik het jaar voordien mijn karretje vol had gestoken met goedkope mijnaandelen!

Dat karretje is momenteel ook weer redelijk gevuld. Al mijn beschikbare cash werd aangesproken en ik zoek nog een creatieve manier om zelfs verder te gaan dan dat!

Eind 2015 verkocht ik zo mijn huurhuis in de VS om de opbrengst te herbeleggen in mijnaandelen.

huis te koop

Deze keer hou ik het wellicht wat éénvoudiger met de aanschaf van langlopende call opties. De volatiliteit binnen de sector is historisch laag waardoor deze calls enorm goedkoop geworden zijn.

Eindspel
 

Cryptogeld richting goud en zilver straks

Al die beleggers die in cryptomunten investeren, doen dat met het argument dat dit het nieuwe geld is.

Ze leren daarbij iets over de werking van ons financieel systeem.

Het grootste voordeel van bitcoin is dat het schaars is. Er komen er maximum 21 miljoen in omloop.

Tuurlijk, je kan een fork doen en een nieuwe coin in circulatie brengen, maar dat verandert niets aan de oorspronkelijke hoeveelheid bitcoins.

Die schaarsheid, daar is het om te doen.

“Wie wil er nu zijn geld in een munt (zoals de euro) steken waar je er zoveel van drukken als je wil?”, hoor ik de coiners zeggen tegen de kameraden die ze willen overtuigen.

Ze geloven niet meer zo in fiatgeld.

Dat laatste is een heel belangrijke vaststelling. Het kan ons namelijk iets leren over het gedrag dat we straks kunnen zien als de bubbel leegloopt.

Er zit momenteel voor meer dan $700 miljard aan “waarde” geparkeerd in cryptocurrencies.

Waar gaat dat geld naartoe als iedereen aan het verkopen slaat? Terug naar dat waardeloze fiatgeld?

Of zouden ze de voorkeur geven aan andere valuta’s die én schaars én waardevast blijken te zijn?

Ik verwijs dan uiteraard naar goud en zilver.

De eerste indicaties die ik heb, is dat het cryptogeld inderdaad voor een groot deel richting goud en zilver kan.

(dat werd mij zowel door goudhandelaars als bitcoin payment processors bevestigd)

Gezien de lage waardering, blijft zilver voor mij de voorkeur hebben.

Eindspel
 

Goud zal terug glanzen

Ik vermoed dat ik deze chart al wel ééns getoond heb, maar het kan geen kwaad om er een tweede keer bij stil te staan.

Dit is namelijk de belangrijkste grafiek van dit moment.

Grondstoffen

Grondstoffen waren de voorbije 47 jaar nooit goedkoper dan vandaag.

De laatste keer dat grondstoffen een gelijkaardige waardering kregen, was tijdens de dotcom bubbel.

Wie toen bijvoorbeeld goudmijnaandelen kocht, zag nadien zijn inleg x17 gaan.

Maar Maarten toch, goud dat is passé.

Bitcoin heeft de glans van goud weggenomen en is het nieuwe goud.

OK, kijk dan toch nog maar ééns naar bovenstaande grafiek.

Voor goud kan je misschien die illusie nog koesteren, maar ik denk niet dat het opgaat voor pakweg olie, zink en koper?

Ik denk trouwens dat de vlieger ook voor goud niet opgaat.

Bitcoin heeft diverse eigenschappen van goud overgenomen en zelfs een aantal verbeteringen toegevoegd, maar mist wel een aantal cruciale zaken.

Het grote voordeel van goud, is dat het niet vernietigd kan worden door menselijke interventie. Dat is pure fysica.

Bitcoin is dan weer afhankelijk van het internet én cryptografie.

Een tweede punt is dat goud 100% anoniem is. Wie het bezit, is de eigenaar.

Dat zou ook voor bitcoin moeten opgaan. Wie de private keybezit, is de eigenaar.

Het was in ieder geval één van de belangrijke USP’s toen ik het een paar jaar geleden leerde kennen.

Anonimiteit is echter niet meer gegarandeerd. Bitcoins zijn in vele gevallen traceerbaar.

En tenslotte zijn er nog de centrale banken.

Zij hebben enorme goudvoorraden op de balans staan en kunnen deze voorraden herwaarderen om het systeem te “resetten”.

Centrale banken bezitten géén bitcoins. Dat kan misschien nog komen, wie weet.

Dus nee, ik denk niet dat bitcoin goud momenteel van de troon zal stoten en ik vermoed dat goud vrij snel de rol van ultieme vluchthaven weer zal opeisen.

Bovenstaande grafiek laat zien dat we wellicht vrij dicht tegen een belangrijke bodem aanleunen en we misschien wel een decennia met stijgende koersen tegemoet gaan (zoals we ook al zagen tussen 2000 en 2011).

Eindspel
 

Wanneer verander ik van mening?

Het is inmiddels tien jaar geleden dat ik mijn eerste ounces goud kocht en sindsdien heb ik regelmatig mijn positie in edelmetalen opgedreven.

Al die tijd ben ik ook positief blijven schrijven over edelmetalen en verklaarde ik steeds waarom ik positief was voor deze activaklasse.

Natuurlijk, als je over een dergelijk lange periode publiek de loftrompet van een belegging blaast, kan je objectiviteit aangetast worden.

Je zoekt toch steeds naar feiten die je oorspronkelijke thesis ondersteunen.

“Confirmation bias” heet dat.

Het gevaar is dat je op die manier de ogen sluit voor info die je analyse onderuit halen.

Ik ben me als belegger heel erg bewust van deze psychologische valkuil.

Dit is de reden waarom ik regelmatig mijn oorspronkelijke thesis check.

Zijn mijn toenmalige aannames vandaag nog steeds van toepassing?

Ik kocht goud omdat ik van mening was dat er altijd een duidelijk link zou zijn tussen de geldhoeveelheid enerzijds en de gouddekking anderzijds.

Als je geld gaat bijdrukken, betekent dit een opwaartse aanpassing van de goudprijs.

Die aanpassing hebben we de voorbije jaren onvoldoende gekend waardoor de geldhoeveelheid door steeds minder goud wordt gedekt.

Je zou kunnen concluderen dat er helemaal geen link meer is tussen de geldhoeveelheid en goud.

Als je die conclusie doortrekt, betekent het dat je onbeperkte hoeveelheden geld in circulatie kan brengen zonder dat dit ook maar enig gevolg heeft.

Het is het één of het ander.

Of er is een link met goud, of je kan onbeperkt geld printen.

De volgende crisis wordt wat mij betreft het moment van de waarheid.

Dat is het moment waarop goud (en andere edelmetalen)een hoofdrol moet krijgen, zoniet neem ik afscheid.

Als bij de volgende crisis opnieuw blijkt dat de geldpersen kunnen draaien zonder schadelijke neveneffecten, ben ik bereid om mijn oorspronkelijke thesis overboord te gooien.

Al is het maar om te vermijden dat “confirmation bias” mij de komende decennia in goud laat zitten.

(Full disclosure: ik schat deze kans zeer laag in. Ik denk dat goud iedereen zal verrassen als de volgende crisis de kop steekt.)

Eindspel
 

EINDELIJK een uitbraak voor goud

De uitbraak in goud is EIN-DE-LIJK een feit!

Iedere rally in de voorbije 6 jaar liep stuk op de dalende weerstandslijn, maar deze keer is het prijs.

De huidige rally is krachtig genoeg om de weerstand te breken.

weerstand doorbroken

Het is de laatste bevestiging die we nodig hadden om te spreken van een bull-market.

Eerder hadden we al positieve indicaties gekregen met een hogere high en een hogere bodem.

Nu de koersen ook nog de weerstand achter zich laten, mogen we definitief besluiten dat goud in een nieuwe bull-market verkeert.

Dit betekent dat de trend in de komende jaren opwaarts is gericht en we uiteindelijk de all-time high van $1900 per ounce achter ons zullen laten!

Ook de chart van de mijnaandelen is er ééntje om in te kaderen.

GDX

We kregen een uitbraak uit de dalende driehoek en zijn nu op weg naar de highs van 2016 ($32 voor GDX).

Mijn tradingportefeuille zit diep in GDX en een selectie individuele mijnaandelen en ik verwacht een knalprestatie in de tweede jaarhelft van dit jaar.

Dit zijn het soort bewegingen die je rendement bepalen en ik heb de intentie om er ten volle van te profiteren!

Eindspel
 

No pain, no gain

Eindeloos geduld en stalen zenuwen.

Het zijn twee noodzakelijke kwaliteiten voor beleggers in mijnaandelen.

Je moet het in deze sector hebben van de schommelingen.

Laag kopen en hoog verkopen.

“Buy and hold” volstaat niet.

De voorbije 6,5 jaar hebben we 6 jaar koersdalingen gekend en een half jaar stijgende koersen.

Je zou als belegger voor minder afhaken, is het niet?

GDX

2017 was één en al frustratie.

Na de run van half december tot midden februari nestelden de koersen zich in een langdurige correctie.

Iedere rally stootte op weerstand.

De rally’s duurden ook steeds minder lang.

Bovenstaande grafiek stelt de zaken nog wat mooier voor dan ze zijn.

GDX zijn namelijk de grotere producenten.

Er zijn heel wat kleinere mijnaandelen die dit jaar de helft van hun (beurs)waarde verloren.

Frustrerend? Reken maar.

Een reden om mijn portefeuille te herbekijken? No way!

Onderstaande tweet van Marc De Mesel vat het eigenlijk perfect samen:

Marc De Mesel

Als je een belegger bent, weet je dat periodes zoals deze er gewoon bij horen.

Mijn portefeuille steeg 155% in 2016, maar de basis voor die stijging heb ik gelegd in de jaren voordien door stelselmatig mijnaandelen te accumuleren aan steeds lagere koersen.

Dat klinkt misschien goed als je het zo leest, maar wie koopt aan steeds lagere koersen, ziet ondertussen de verliezen alleen maar oplopen.

Niets komt vanzelf in het leven. Succesvol beleggen is geen uitzondering.

Ik ben bereid om tijdelijke verliezen te tolereren omdat ik weet dat het leidt tot grotere winsten ééns de lucht weer opklaart.

Eindspel