Cryptobubbel loopt leeg

Ik heb de voorbije maanden vaak genoeg gewaarschuwd voor de mania die is ontstaan bij de cryptocurrencies.

Wie mijn nieuwsbrief al wat langer leest, weet hoe ik reeds in 2013 adviseerde om bitcoin te kopen.

Recent werd het mij echter wat te zot en schreef ik het volgende:

“Bubbels zoals deze hebben de neiging om je te verrassen qua omvang.

Ik ga er dus geen uitspraken over doen.

Waar ik me wel over wil uitspreken, is de stelling dat op zijn minst 90% van de coins binnen dit en vijf jaar geen eurocent meer waard zullen zijn. Daar mag je mij gerust op afrekenen.

Het basisidee (bitcoin) was goed, maar het is nu compleet uit de hand gelopen met een gigantische bubbel als gevolg.”

Wie vandaag een blik werpt op coinmarketcap ziet hoe de meeste crypto’s de voorbije 24u zo maar eventjes 20% tot 40% van hun waarde verloren.

De bubbel is aan het leeglopen.

Ik heb op Twitter ook regelmatig aangegeven dat Tether zo’n beetje de pin in de granaat zou kunnen worden.

Tether pretendeert dat 1 Tether coin gedekt wordt door één dollar.

De waarde van 1 Tether is bijgevolg 1 usd.

Tot daar de theorie aangezien niemand kan verifiëren of dat ook effectief het geval is.

Tether heeft namelijk nooit een onafhankelijke audit laten uitvoeren waardoor je de uitgevers maar op hun woord moet geloven.

Recent werd wel een auditor onder de arm genomen maar die relatie werd vroegtijdig opgeblazen waardoor beleggers het nog steeds zonder audit moeten doen.

Niet bepaald een positief signaal als je het mij vraagt.

Bitfinex’ed (niet te verwarren met Bitfinex) richt al een tijdje de spotlight op Tether en maakt een redelijke case dat het hier wel ééns om een scam kan gaan.

En zonet heb ik ook een anoniem rapport doorgenomen met dezelfde stelling.

De auteur claimt daar bovenop ook nog ééns dat een groot deel van de koersontwikkeling van Bitcoin een gevolg is van het printen van Tethers.

Er worden Tethers geprint, beschikbaar gemaakt voor marginleningen op Bitfinex en vervolgens wordt met deze Tethers de prijs van bitcoin hoger gejaagd.

Momenteel zijn er 2,15 miljard aan Tethers in circulatie en de stelling dat je hiermee de bitcoin-prijs kan manipuleren, lijkt op het eerste zicht niet geloofwaardig.

Zelfs aan de huidige koers van $8000, bedraagt de totale market cap van bitcoin immers $135 miljard.

Maar de auteur beschrijft dat je met $50 miljoen de prijs van bitcoin op Bitfinex op bepaalde momenten 15% hoger kan duwen.

Als er in een straat 100 gelijkaardige woningen liggen met een waarde van 100.000 euro per woning, is de totale waarde van alle woningen 10 miljoen euro.

Als vervolgens één eigenaar zijn woning verkoopt voor 200.000 euro, stijgt de gezamelijke waarde van die woningen naar 20 miljoen euro.

Eén transactie van 200.000 euro zorgde voor 10 miljoen aan extra waarde.

Met bitcoin werkt dat precies hetzelfde.

De prijzen worden gevormd in de marge. Het is de laatste koper die de waarde voor iedereen vastklikt.

Zo werd in het rapport aangetoond dat bijna de helft van de waardestijging in bitcoin gerealiseerd werd in de 2u die volgde op de uitgifte van nieuwe Tethers.

Bovendien gebeurde de uitgifte van Tethers steeds op momenten dat de koers van een bitcoin door het putje ging.

Nu, je zal misschien denken dat het je niet echt boeit of Tether al dan niet een scam is, maar dat is heel erg kort door de bocht.

Niet alleen heeft Tether invloed op de koersontwikkeling van bitcoin en andere cryptocurrencies, maar de kans is ook groot dat jij vandaag Tethers in je account hebt!

De meeste exchanges werken namelijk met Tether als alternatief voor dollars en als jij bitcoin verkoopt, krijg je zo Tethers in de plaats!

Je denkt misschien dat je dollars bezit, maar in realiteit zijn het Tethers…

Als straks dan ook nog ééns blijkt dat die Tethers niet (volledig) gedekt zijn door dollars, krijgen we al snel een ongezien domino-effect.

Welke exchanges blijven in zo’n storm overeind staan?

Eindspel
 

De hemel moet even wachten

Ik heb de voorbije weken herhaaldelijk het verwijt gekregen dat ik te negatief ben, angst zaai en eigenlijk niks van cryptocurrencies begrijp.

Het potentieel is zo groot dat de bomen deze keer wel tot de hemel gingen groeien.

Van een beetje winst nemen en wat cash opbouwen wou niemand horen.

De koersen gingen naar de hemel (of de maan?) en iedereen zou straks met een lambo rijden.

Zo was het toch, nietwaar?

Ik heb de voorbije weken bijna tweederde van mijn portefeuille geliquideerd en je geadviseerd om wat winsten vast te klikken.

Al is het maar omdat je enkel op die manier over de fondsen beschikt om laag te kopen na een eventuele crash.

Dat ik zo snel op mijn wenken bediend zou worden, had ik natuurlijk niet durven dromen.

Maar hier zijn we. Huidige market cap van alle cryptocurrencies bedraagt nog $105 miljard.

We komen van $175 miljard de voorbije weken.

Dat is 40% eraf. Poef!

In de cryptowereld zeker niet uitzonderlijk. We hebben in het verleden crashes gezien van 80% en meer.

Een crash van 80% zou een market cap van $35 miljard betekenen. Dat is nog ééns 70% lager dan het huidige niveau.

Is dat een realistisch koersdoel? Misschien niet.

Maar het kan, en als belegger moet je er mentaal en financieel gereed voor zijn.

Ik zit op een berg cash en zal die zeer geleidelijk aan het werk zetten.

Ik koop een beetje, en als de koersen verder dalen koop ik nog een beetje.

Enkel zo heb ik ook nog cash wanneer de koersen onverhoopt toch richting -80% gaan.

Eindspel
 

CHINA BANT ICO’S

Dat is de headline die we overal zien.

Is het ook correct?

Als we iets dieper kijken, dan zien we dat de feiten toch iets genuanceerder zijn.

De media pakt graag uit met catchy headlines, maar als belegger wil je beslissingen nemen op basis van de FEITEN.

Sillicon Angle meldt bijvoorbeeld het volgende:

“Regulators in China have banned all initial public coin offerings pending a review and the possible introduction of regulations to control the booming market.”

Vertaling: China schort ICO’s TIJDELIJK op en start een onderzoek.

De kans lijkt me niet onbestaande dat China intussen een duidelijk wetgevend kader zal ontwikkelen.

Dit is op langere termijn dus eerder goed nieuws!

Duidelijke regels kan alleen maar meer kapitaal aantrekken en geven beleggers vertrouwen.

Pas op, het is niet zeker dat China ook effectief wetgeving zal introduceren.

Maar we weten wel dat China het belang van de blockchain snapt en Chinese bedrijven meer dan 550 patentaanvragen rond deze nieuwe technologie hebben gedaan.

(ter vergelijking: de VS heeft 284 patentaanvragen rond blockchain). 

Als China ICO’s droogweg verbiedt, loopt men het risico om achterop te lopen.

Ik ga er dus voorlopig vanuit dat deze ban maar tijdelijk is.

Geen reden tot paniek.

En nog minder als je mijn advies van vorige week ter harte hebt genomen:

“Op tijd en stond wat winsten op het droge trekken, is een must in deze markt.

En dat is dan ook precies wat ik de voorbije dagen deed.

Ik heb de voorbije 6-8 weken monsterwinsten gerealiseerd en ik heb inmiddels de helft van mijn chips van tafel genomen.”

 

Crypto’s: het blijft dansen op de vulkaan

De huidige gekte in cryptocurrencies doet een beetje denken aan de waanzin die ik mocht meemaken tijdens de internetbubbel eind jaren ‘90.

De toevoeging van .com in je bedrijfsnaam was indertijd genoeg om je beurskoers met honderden procenten te zien toenemen.

Bedrijven haalden honderden miljoenen dollars aan kapitaal op en spendeerden vervolgens de centen aan waardeloze Superbowl advertenties.

Beleggers waren niet geïnteresseerd in de cijfers.

Hoe groter het verlies, hoe groter het enthousiasme op de beurs.

Winst maken was voor de dommeriken. Dan begreep je het gewoon niet.

De kunst was om in zo kort mogelijk tijd zoveel mogelijk eyeballs op te bouwen.

Het ging allemaal om bezoekers op je site. Marktaandeel.

Dat je geen cent kon verdienen aan die bezoekers, daar was toen niemand mee bezig.

Dergelijke feestjes blijven natuurlijk niet duren, en vroeg of laat krijgen beleggers aandacht voor de fundamentals en slaan de twijfels toe.

De koersen beginnen wat te dalen, de toevloed aan nieuw kapitaal droogt op en de bubbel barst.

Zie je de gelijkenissen met het huidige klimaat in crypto’s?

Hetgeen we nu meemaken met ICO’s, zet ik echt op één lijn met de internetgekte.

Dat wil niet zeggen dat er intussen geen kapitalen te verdienen zijn, maar het blijft toch een beetje dansen op een vulkaan.

Op tijd en stond wat winsten op het droge trekken, is een must in deze markt.

En dat is dan ook precies wat ik de voorbije dagen deed.

Ik heb de voorbije 6-8 weken monsterwinsten gerealiseerd en ik heb inmiddels de helft van mijn chips van tafel genomen.

Met de rest gaan we nog even door.

Gek kan immers nog veel gekker worden.

De huidige marktwaarde van alle crypto’s komt nog niet lang niet in de buurt van de omvang van de internetgekte in 2000.

Dat hoeft ook niet niet noodzakelijk zo te zijn uiteraard.

Besef echter dat 90% van de huidige crypto’s over een paar jaar niet méér eens zullen bestaan.

Dit soort investeringen zijn vergelijkbaar met venture capital en daarvan weten we dat slechts 1 op 10 de eindmeet haalt.

Dat is het spel dat je speelt.

Met het bijkomende verschil dat het bezitten van tokens je geen specifieke rechten geeft.

Het zijn geen aandelen en bedrijven hebben amper verplichtingen ten opzichte van tokenhouders.

Het is in vele gevallen blind sturen, info over de onderliggende projecten is amper beschikbaar.

De koersen gaan op en neer op basis van geruchten.

Ik geef het maar allemaal mee zoals ik het zie.

Niet dat er vandaag iemand wakker van ligt.

Zolang de koersen stijgen geeft niemand een zier om dit soort afwegingen. Dat komt pas als de koersen dalen.

PS. Ik publiceer 1-2 keer per week een nieuwsbrief over cryptocurrencies. Je kan deze hier gratis aanvragen.